过去30年，鸡蛋合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

从货币是国家股权资本的视角看，不耐国家发行货币就像企业发行股票。从公司资本结构的微观基础出发，打疫我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，打疫1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

鸡蛋我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。货币、不耐银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。打疫无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，鸡蛋每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，鸡蛋而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，不耐黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，打疫发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，鸡蛋需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。此外，不耐汽车之家还围绕内容向前、智能向前、看车向前的理念，推出了AH+内容品牌及原创内容矩阵。

在买车的用户当中，打疫年轻用户青睐纯电车型，低线用户偏爱燃油混动，增换购需求旺盛。记者了解到，鸡蛋目前百城车展已经覆盖全国200多个城市，落地执行574场以上，到场客户超270万。

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(责任编辑：严淑明)

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